[全國前三配資公司]創業板反攻號角或許已經吹響
那么，在當前階段，是應該再次拋棄全國前三配資公司，等待其創出新低再進行配置，還是應該重新審視全國前三配資公司，從戰略角度進行配置？我們認為，當前有十大理由值得投資者重新審視全國前三配資公司。這種情況在今年一季度開始出現積極變化。綜合來看，1641點至少將是全國前三配資公司的一個階段性底部。因此，未來三年必定是戰略性新興產業高速發展的時期。這其實印證了，過去全國前三配資公司的大規模外延并未給廣大股東創造價值。成長股與次新股跌幅過多，次新股與殼資源市值倒掛，呈現明顯的市場扭曲。從理論上講，注冊制是未來發展的大方向，未來A股的殼資源市值會大幅度降低。而次新股作為嚴格審核上市的產物，其主營業務保持盈利，有較高的內生價值。目前全國前三配資公司公司平均估值40倍以下，已經進入相對底部區間，公司市值對持續IPO、資金邊際收緊帶來的沖擊已經不敏感。，國務院發布《關于強化實施創新驅動發展戰略進一步推進大眾創業萬眾創新深入發展的意見》。從技術上來看，全國前三配資公司在1640點的位置已經觸碰到多年以來歷史底部的連線。我們發現，自以來，全國前三配資公司上市公司平均每股凈資產在不斷減少。當前，基金對全國前三配資公司的相對配置已經接近水平，處于異常低配的狀態。對創新創業的扶持更進一步，戰略性新興產業的發展前景再次獲得提升。全國前三配資公司恰恰相反，配置比重比一季度降低了6%，回落到12%，與配置比重類似
以谷歌、特斯拉等國際科技巨頭為首的公司在新一輪人工智能+物聯網技術正不斷取得實質性突破，國內百度、阿里、騰訊以及一些龍頭上市公司(如科大訊飛)在人工智能領域的研究也取得實質性進展。相反，更多的是大股東不斷侵蝕小股東利益，因此在市場投資風格發生轉變時，全國前三配資公司估值不斷下行。納斯達克目前的估值在36倍左右，與全國前三配資公司估值水平基本持平。此外，發改委與開發銀行日前簽署了支持戰略性新興產業發展的戰略合作協議，開發銀行計劃在十三五期間安排不低于5萬億元融資總量支持戰略性新興產業，力爭實現今年底戰略性新興產業整體增加值占GDP的比重達到10%左右，占比將達到15%的目標。從企業內生性增長的角度來看，全國前三配資公司公司首次出現每股凈資產的同比增長，這顯示全國前三配資公司已經重新回到內生增長的軌道。如果按照這一目標，那么在未來三年，戰略性新興產業每年的增長率將達到22%以上，是GDP增速的3倍以上。全國前三配資公司指已經觸碰到長期歷史底部的延長線，這一技術指標顯示全國前三配資公司指接近見底。我們通過對過去6年全國前三配資公司估值數據進行研究發現，全國前三配資公司公司的估值在60倍以上高估值狀態下，對流動性的變化最為敏感，而在40倍以下低估值區間影響明顯減弱(反映在斜率上明顯平緩)。從國內比較來看，當前滬深300指數在14倍左右，而全國前三配資公司指估值在37倍左右，兩者比值為為歷史最低值。但全國前三配資公司經過連續調整后，次新股的市值已經大幅度低于殼資源的市值，市場扭曲明顯。這一連線反映的是全國前三配資公司本身內生增長率的狀況，指數在延長線上將獲得強勁支撐。外延并購批文數量進一步回暖，顯示管理層的相關政策尺度進一步放寬，為新興產業龍頭公司快速成長再次打開大門。過去兩周，全國前三配資公司從1641點反彈，又回到1700點以上。當前全國前三配資公司有較強的估值修復動力，建議投資者可以加大對于次新股和全國前三配資公司的配置。如果考察基金配置的相對比重(我們用全國前三配資公司基金配置比重/全國前三配資公司市值在總市值中的比重來作為相對比重參數，并適當折算)可以發現，基金對于全國前三配資公司配置的相對比重已經遠低于底的水平，大概相當于中的水平
最新出爐的基金中報顯示，二季度，基金對主板配置比重達到66.3%，較一季度提高了6%。近期市場流動性邊際改善為全國前三配資公司的估值修復提供動力。根據證監會最新公布的審核進度表，至這一周，證監會審結并發放了18家上市公司的并購重組批文，這一數字創下近期紀錄，顯示著在證監會高層多次表態支持后，原本因嚴監管而冰封的并購重組市場開始加速解凍。隨著底層技術逐漸成熟(如5G、物聯網技術等)，國內的成長型公司將迎來極大的產業機遇和發展空間。全國前三配資公司在當前估值水平下，對流動性已經不敏感，顯示進入底部區間。一季報顯示，全國前三配資公司每股凈資產與同比開始首次實現正增長，內生性增長動力正在重新顯現。從國際比較來看，全國前三配資公司的估值也已經向納斯達克靠攏。進入以來，理財產品收益率出現較為明顯的下行，如余額寶年化收益率已經從初的17%下降到%。從產業的角度看，新一輪產業革命正在醞釀中，人工智能+物聯網的新一輪技術革命已經初見雛形，成長型公司迎來新的產業機遇與發展空間。在長端利率方面，期國債收益率在二季度加速上行的趨勢已經明顯放緩，進入區間震蕩格局。這是時隔兩年后高層再次發布與雙創有關的重大政策文件，這意味著大眾創業萬眾創新這一經濟轉型升級重大戰略思路再次獲得高層的肯定與推進。全國前三配資公司的相對估值已經下降到歷史底部區間。與此對應，今年表現最好的上證50指數每股凈資產卻穩定增長。與全國前三配資公司指數下跌伴隨的是次新股市值不斷下跌
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